資料來源：Krungsri銀行「泰國2021-2023產業展望報告」

編撰：駐泰經濟組

2020年概況

2020年前10個月，由於COVID-19疫情引發的世界經濟衰退，全球對石化產品的需求減少，導致價格下跌並壓縮大多數上下游產品的價差。但若干烯烴(olefin)產品，因市場對包裝及醫療產品的需求增加，導致其價差(spreads)擴大。

• 由於原油價格下跌，使得石腦油(naphtha)平均價格為376.1美元/公噸，同比下跌27.0%。預計2020年全年平均價格為380美元/公噸。
• 上游石化產品：乙烯(ethylene)的平均價差為290.7美元/公噸，低於2019年前10個月的331.1美元/公噸。苯(benzene)的平均價差為103.8美元/公噸，而2019年同期為123.3美元/公噸。預計2020年該2種產品價差分別為320美元/公噸及100美元/公噸。
• 下游石化產品：聚乙烯(polyethylene, PE)的價差平均為147.3美元/公噸，高於2020年前10個月的99.9美元/公噸。聚苯乙烯(polystyrene, PS)的價差則從231.2美元/公噸提高至292.1美元/公噸。預估2020年PE與PS的價差分別為每公噸150美元及300美元。

2020年前10個月，國內對石化產品的需求同比減少3.3%。由於下游需求因COVID-19疫情採取的封鎖措施而急劇萎縮，造成對大多數石化產品的需求均下降。在2020年最後2個月，上述情況將隨著工業活動的反彈而改善。預計全年需求將下滑2.4%。

預期2020年上游與下游產品的價格將走弱，此將對廠商的收入造成壓力，因大多數廠商的業務範圍涵蓋整個供應鏈。但與烯烴相比，芳烴(aromatics)的價格下跌得更快，恢復所需的時間更長。

2021-2023年展望

全球經濟的復甦將提振需求，進而推升價格及價差。

• 由於：（i）原油價格上漲；（ii）新的石化廠建設與一家韓國工廠恢復生產（使用石腦油作為原料），預計石腦油價格將上漲至420-480美元/公噸。
• 乙烯價差將擴大至350-380美元/公噸。由於2021年新產能投產及中國大陸高庫存水準，將使苯的價差保持在130-170美元/公噸。
• 聚乙烯的價差將擴大，但因中國大陸及東南亞的新產能加入，將把價格限制在175-200美元/公噸。聚苯乙烯的價差將升至350-380美元/公噸。

主要產品的價差擴大將提高廠商的收益，而下游行業（包括汽車零組件與組裝、建築及醫療用品）對塑料樹脂(plastic resin)的需求增加，預計將使國內及出口需求每年分別成長1.5-3.5%及3.0-4.2 %。